Доллар снова вышел в область трехзначных уровней. Сегодня утром впервые с 14 августа курс американской валюты поднялся выше 101 руб. на Мосбирже. Евро также взял курс на повышение — в начале дня он укрепился на 0,87%, достигнув отметки в 106,68 руб. Юань, в свою очередь, устремился ввысь на 0,68%, составив 13,82 руб. О том, почему рубль слабеет по отношению к иностранным валютам, и как долго это будет продолжаться, рассказали опрошенные эксперты.
Аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев напомнил, что в августе на валютном рынке наблюдалась идентичная ситуация. Тогда доллар поднимался выше 100 руб., евро дорожал к 110 руб.
ЦБ РФ, в свою очередь, повысил ключевую ставку, учитывая такие валютные колебания. В ответ на это рубль укрепился, но вскоре вернулся к ослаблению. В сентябре ЦБ РФ снова поднял ключевую ставку, что стало фактором поддержки рубля, но снова кратковременным. И вот опять сегодня утром доллар доходил до уровня 101 руб. И все это происходит при довольно стабильном профиците торгового баланса и относительно высоких ценах на энергоносители, констатирует аналитик.
У высокой волатильности рубля есть основания, считает Джиоев. Во-первых, меры по ужесточению монетарной политики оказываются не столь действенными в условиях отсутствия соответствующего притока иностранной валюты в ответ на повышение ключевой ставки (так называемое carry trade).
Второй возможной причиной ослабления рубля, по его мнению, является отток капитала. «На рынке до сих пор есть разные послабления на его движение; в частности, до конца этого года действует мораторий на административную ответственность за ряд нарушений валютного законодательства. Введение ограничений на движение капитала может стать тем фактором, который изменит ситуацию на валютном рынке. В таком случае нацвалюта может опуститься к доллару до 85-90 руб.», — прогнозирует аналитик.
В свою очередь, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин отмечает, что спрос со стороны восстановившегося импорта и инвесторов на иностранную валюту по-прежнему недостаточно комфортно удовлетворяется ее притоком в страну. «Во многом это связано с эффектом от санкционных ограничений и с добровольным снижением России нефтедобычи. Не в пользу нацвалюты играют повышенные расходы госбюджета, отток капитала и пользующиеся конъюнктурой спекулятивные силы», — считает инвестстратег.
Вместе с тем, доллар выше психологической отметки 100 — уже вопрос серьезных размышлений для финансовых властей, рассуждает Бахтин. Это триггер роста девальвационных ожиданий. По его мнению, вряд ли регулятор будет долго наблюдать за просадкой нацвалюты. Вскоре, полагает инвестстратег, могут последовать оперативные ограничительные меры по оттоку капитала и нормативам экспорта, а на октябрьском заседании ЦБ ключевая ставка вновь может быть повышена.
«При этом краткосрочно мы продолжим следить за ценами на нефть и индексом доллара DXY, курсирующим недалеко от максимумов года выше 106 п. Дорогой глобальный доллар давит одновременно на котировки сырья, которые в нем номинированы, и на валюты развивающихся стран», — отметил инвестиционный стратег.
Краткосрочно, если не устоит техническое сопротивление около 101,8 руб. за доллар, а также если не вмешается регуляторный фактор, нельзя исключать движения пары в сторону 105-106 руб., прогнозирует Бахтин. Тем не менее, среднесрочный прогноз все же указывает на умеренное укрепление рубля, добавил он.
«Уже к концу октября при поддержке налогового периода российская валюта может потеснить доллар ближе к 95-96, евро — к 101-102», — подытожил инвестстратег.
