Волатильность фондового рынка, как ожидается, вырастет в ближайшие годы из-за нормализации корреляции по мере снижения процентных ставок, согласно прогнозу Societe Generale.
Стратеги по деривативам Джитеш Кумар и Венсан Кассо отметили, что уровень волатильности в Европе, вероятно, останется ниже, чем в Соединенных Штатах. Это обусловлено различиями в фискальной политике Германии и США, при условии, что все остальные факторы останутся неизменными.
Кумар и Кассо также подчеркнули, что пут-спреды, один из видов опционных стратегий, в настоящее время являются наиболее экономически эффективными инструментами хеджирования как в Европе, так и в США.
Стратеги отметили, что защитные секторы, как ожидается, покажут хорошие результаты. Однако рост инфляции также может принести пользу некоторым секторам, чувствительным к сырьевым товарам и процентным ставкам.
Что касается предпочтительных опционных сделок, Кумар и Кассо рекомендовали банковские колл-рацио, коммунальные услуги и колл-спреды на акции горнодобывающих компаний. Они также советовали сохранять некоторую экспозицию на Китай для диверсификации, предлагая колл-рацио на ETF FXI или индекс Hang Seng.
Стратеги указали, что недавнее снижение показателя скью (асимметрии), который является мерой ценообразования опционов, является результатом повышенного, но хорошо хеджированного позиционирования. Они также отметили, что ценообразование «хвостового риска», то есть риска экстремальных движений рынка, улучшилось после недавней распродажи.
