Согласно стратегам Bank of America Corp., инвесторы недооценивают риски торговой войны при президентстве Дональда Трампа, пишет Bloomberg. Эксперты прогнозируют падение валют развивающихся рынков на 5% в первой половине 2025 года и распродажу госдолга.
Стратеги BofA под руководством Дэвида Хаунера ожидают, что основной удар примет на себя китайский юань, который, по их прогнозам, упадет до 7,6 за доллар в первой половине следующего года, если новая администрация США введет 40%-ные тарифы на китайские товары. Еще более высокий 60%-ный тариф подразумевает курс юаня на уровне 8 за доллар против текущего около 7,24, добавляют они.
Это окажет воздействие и на другие активы развивающихся рынков, сказал Хаунер в записке под заголовком: «Оставайтесь медведями!» В то время как валюты развивающихся рынков могут упасть на 5%, более низкие цены на нефть могут повлиять на долговые обязательства с высоким доходом, расширив спреды на целых 100 базисных пунктов, прогнозирует он. Как и в торговой войне 2018 года, «должны произойти отток капитала с развивающихся рынков и повышение премии за риск».
«Рынки беспечны не только в отношении размеров тарифов, но и в отношении их побочных эффектов на глобальный рост и потенциал вызвать жесткую посадку», — написал Хаунер, отметив, что новые тарифы появятся в то время, когда экономическая активность уже намного слабее, чем в 2018 году.
Индекс MSCI по валютам развивающихся рынков ослаб примерно на 1% с тех пор, как Трамп обеспечил свое возвращение в Белый дом. Восточноевропейские валюты приняли на себя самый большой удар.
По мнению BofA, если торговая война будет развиваться, то в некоторых активах развивающихся рынков может появиться возможность для противоположных покупок: доллар достигнет пика в первом квартале. Однако на данный момент стратеги рекомендуют покупать доллар против валют развивающихся рынков, особенно против юаня и южноафриканского рэнда. Им также нравятся местные облигации Бразилии, Венгрии, Польши и Турции, но они советуют ждать пика доллара в начале 2025 года.
